注:圖片來源于網(wǎng)絡(luò)
如果你經(jīng)常閱讀科技媒體,你會(huì)看到文中偶爾會(huì)提到“創(chuàng)業(yè)公司”。許多人認(rèn)為創(chuàng)業(yè)公司就是那些快速增長(zhǎng)、希望成為下一個(gè)哪怕園區(qū)的維護(hù)成本高到無法再讓機(jī)器人每周四向來賓獻(xiàn)上日本清酒的落伍巨頭。
那究竟什么樣的公司才是創(chuàng)業(yè)公司呢?我之所以提出這樣的疑問,是因?yàn)橛写罅抗窘?jīng)常被冠以“創(chuàng)業(yè)公司”的頭銜,但實(shí)際上他們并不是。Uber是創(chuàng)業(yè)公司嗎?
當(dāng)然不是。你瘋狂的叔叔在地下室創(chuàng)辦的那家?guī)椭藗儗⑽惨砀喂痰卣吃谕婢呋鸺系墓緦儆趧?chuàng)業(yè)公司嗎?也不是,這是一家注定要失敗的公司。
有一家科技公司成立僅一年時(shí)間,只有14名員工,融資總額為43.7萬美元,每個(gè)月都在大舉燒錢以維持每個(gè)季度環(huán)比營(yíng)收增長(zhǎng),它屬不屬于創(chuàng)業(yè)公司呢?答案是肯定的。
當(dāng)然,在創(chuàng)業(yè)公司的定義上存在著一個(gè)模糊地帶,下面我來幫助大家厘清。
對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司,每個(gè)人都有自己的定義,但幾乎每一個(gè)人的定義又都是錯(cuò)的。我曾在Twitter上面提出了這個(gè)問題,結(jié)果大家給出的回答五花八門:它是否經(jīng)受住了盈利的考驗(yàn)?它的創(chuàng)立時(shí)間?它的管理架構(gòu)?
我還就這個(gè)問題征求了多位風(fēng)險(xiǎn)投資人的看法,Epic Ventures的克里斯托弗·卡爾德(Christopher Calder)提出了管理層的問題,凱鵬華盈的馬特·墨菲(Matt Murphy)提出了盈利問題,而Charles River的拉斐爾·克拉爾斯(Rafael Corrales)則認(rèn)為應(yīng)該從增長(zhǎng)的層面來定義創(chuàng)業(yè)公司。
在這些問題上,亞馬遜的虧損十分嚴(yán)重,Uber創(chuàng)立時(shí)間已超過5年,即便是創(chuàng)業(yè)公司在創(chuàng)立初期也可以具有極其嚴(yán)格的管理構(gòu)架。所以,上面給出的每一條建議都無法全面定義創(chuàng)業(yè)公司的特征。
相反,我認(rèn)為我們可以基于“50”、“100”和“500”的規(guī)則來定義創(chuàng)業(yè)公司—這一規(guī)則是我自創(chuàng)的。以下即是我對(duì)該規(guī)則的解讀:如果你的公司符合以下任意一條標(biāo)準(zhǔn),你都應(yīng)該脫下創(chuàng)業(yè)公司的“制服”,同時(shí)還要明白你只是另一家尋求實(shí)施首次公開募股(IPO)或是盡量避免首次公開募股的科技公司而已:
營(yíng)收運(yùn)轉(zhuǎn)率(revenue run rate)5000 萬(50 million)美元(前 12 個(gè)月);
員工總數(shù)在 100 人及以上;
估值超過 5 億(500 million)美元。
所以,如果你的公司估值為4.99億美元,同時(shí)擁有99名員工,且當(dāng)前一年的營(yíng)收運(yùn)轉(zhuǎn)率4900萬美元,那么恭喜你,你們?nèi)匀粚儆趧?chuàng)業(yè)公司。(實(shí)際上,如果你公司的估值10倍于未來的營(yíng)收,同時(shí)每員工收入接近50萬美元,那么你就是一家創(chuàng)業(yè)公司。)
這三個(gè)數(shù)字—50、100 和 500,的確可成為定義創(chuàng)業(yè)公司的有用且持久的一般標(biāo)準(zhǔn)。
下面我們就舉幾個(gè)例子來說明這一點(diǎn)。Mattermark和Buffer都是創(chuàng)業(yè)公司。Mattermark在新一輪融資后的估值、每年經(jīng)常性收入和員工總數(shù)分別為2500萬美元、150 萬美元和27人,所有這三項(xiàng)數(shù)據(jù)都達(dá)到了標(biāo)準(zhǔn)。Buffer在上一輪融資后的估值為6000萬美元,當(dāng)前營(yíng)收運(yùn)轉(zhuǎn)率為480萬美元,員工人數(shù)為30人。它同樣達(dá)到了標(biāo)準(zhǔn)!
然而,小米、Uber 和“獨(dú)角獸俱樂部”(Unicorn Club)的剩余成員已不再屬于創(chuàng)業(yè)公司,他們都是“獨(dú)角獸”。究竟什么公司屬于“獨(dú)角獸”呢?即2010年以后在量化寬松和低利率背景下進(jìn)行融資的科技企業(yè),那個(gè)時(shí)候,寬松的融資環(huán)境讓私營(yíng)公司不再選擇上市—我們可以將它看作是處于發(fā)展早期的企業(yè)。他們的估值達(dá)到或超過10億美元。
但即便“獨(dú)角獸”是處于發(fā)展早期的企業(yè),他們依舊不屬于創(chuàng)業(yè)公司。
最后,誰會(huì)將一家估值達(dá)到400億美元的公司看作是創(chuàng)業(yè)公司呢?對(duì)不同規(guī)模的上市公司的正常定義如下:
小盤股:市值介于3億美元至20億美元之間;
中盤股:市值介于20億美元至100億美元之間;
大盤股:市值超過100億美元。
所以,根據(jù)正常且公開的市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),估值400億美元的Uber不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不符合“創(chuàng)業(yè)公司”的標(biāo)準(zhǔn),而且根據(jù)我們的規(guī)則,它的估值毫不遜色于當(dāng)前市值最高的一些業(yè)務(wù)相似的上市公司。有許多公司增長(zhǎng)快速,但并不是每一家都屬于創(chuàng)業(yè)公司。
(注:本文轉(zhuǎn)載自新芽NewSeed,原文標(biāo)題《什么是創(chuàng)業(yè)公司:年?duì)I收低于5千萬美金,員工少于百人,估值低于5億美金》,僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)。)